Θα επέλθει μετά τον επικείμενο τερματισμό του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ και το τέλος της πολιτικής των μηδενικών επιτοκίων; Όλα θα εξαρτηθούν από την πορεία της ανάπτυξης, εκτιμούν ειδικοί.
Κατά την τελευταία συνεδρίαση του τρέχοντος έτους η ΕΚΤ αποφάσισε να τερματίσει το αμφιλεγόμενο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE) στα τέλη Δεκεμβρίου. Την ίδια ώρα όμως η Ευρωτράπεζα παραμένει ενεργή στην αγορά ομολόγων αφού θα επανεπενδύει σε χρεόγραφα έσοδα από τίτλους που έχει ήδη αγοράσει στο πλαίσιο του QE. Συνεπώς ουσιαστικά το πρόγραμμα δεν ολοκληρώνεται, ωστόσο ο όγκος των ομολόγων που θα έχει στο χαρτοφυλάκιό της η ΕΚΤ θα παραμένει αμετάβλητος στα 2,6 τρις ευρώ.
«Είναι ένα πρώτο φρένο», σχολιάζει ο Ούλριχ Κάτερ, επικεφαλής οικονομολόγος της τράπεζας Dekabank, «αλλά δεν έχει αποσαφηνιστεί πότε θα ξεκινήσει η ΕΚΤ να ανεβάζει τα επιτόκια».
Δυσοίωνες προοπτικές
Ο Κάρστεν Μπρεζέσκι, επικεφαλής οικονομολόγος της τράπεζας ING από την πλευρά του, εκτιμά ότι ο απερχόμενος πρόεδρος Μάριο Ντράγκι θα δρομολογήσει τη σταδιακή στροφή, αυξάνοντας καταρχήν το λεγόμενο «τιμωρητικό επιτόκιο», το επιτόκιο δηλαδή που πληρώνουν οι τράπεζες για να «παρκάρουν» χρήματα στην ΕΚΤ και το οποίο κυμαίνεται σήμερα στο -0,4%. «Για άλλες αυξήσεις ο Ντράγκι δεν θα έχει περιθώρια», προβλέπει ο γερμανός οικονομολόγος.
Την τάση επιδείνωσης των ρυθμών ανάπτυξης στη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης, τη Γερμανία, ήρθε να επιβεβαιώσει και ο δείκτης επιχειρηματικού κλίματος Ifo ο οποίος υποχώρησε το Δεκέμβριο για τέταρτη συνεχή φορά. Στις δε ΗΠΑ η ομοσπονδιακή FED παραμένει μεν αισιόδοξη, εντούτοις εκτιμάται ότι εντός του 2019 δεν θα υπάρξουν περισσότερες από δυο παρεμβάσεις στην επιτοκιακή πολιτική της ομοσπονδιακής τράπεζας.
Εξαντλούνται τα εργαλεία της ΕΚΤ;
Τι θα γίνει όμως σε περίπτωση που επιβεβαιωθούν οι Κασσάνδρες και η επιδείνωση είναι πολύ μεγαλύτερη από τις μάλλον μετριοπαθείς σήμερα προβλέψεις; Διαθέτουν οι κεντρικές τράπεζες άλλα νομισματικά εργαλεία για να αντιμετωπίσουν τυχόν νέες κρίσεις;
Αναλυτές εκτιμούν ότι η αμερικανική FED δημιούργησε αρκετό χώρο για να προχωρήσει και πάλι σε μειώσεις επιτοκίων. Για την ΕΚΤ όμως τα πράγματα δυσκολεύουν. Ο Ντράγκι είχε διαβεβαιώσει μεν παλαιότερα ότι υπάρχουν και άλλα εργαλεία, ωστόσο «σε βάθος χρόνου οι αγορές ομολόγων ενδέχεται να χάσουν την αποτελεσματικότητά τους», εκτιμά ο Ούλριχ Κάτερ. Άλλοι ειδικοί πάντως, όπως ο Γιεργκ Κρέμερ, επικεφαλής οικονομολόγος της Commerzbank, εκτιμούν ότι σε περίπτωση ανάγκης η Ευρωτράπεζα θα συνεχίσει απλώς να «πλημμυρίζει» την αγορά με φρέσκο χρήμα.
Όλα αυτά την ώρα που πυκνώνουν και πάλι τα σύννεφα της αβεβαιότητας αφού οι αστάθμητοι παράγοντες το 2019 είναι πολλοί και διαφορετικοί, με σημαντικότερους το Brexit αλλά και τους εν εξελίξει εμπορικούς πολέμους. Σε αυτά θα πρέπει να προστεθεί και η διαμάχη Βρυξελλών και Ρώμης η οποία μπορεί να έληξε προς το παρόν, αλλά με τρόπο που, σύμφωνα με ειδικούς, προεξοφλεί νέα αναζωπύρωση εντός της νέας (εκλογικής λόγω Ευρωεκλογών) χρονιάς που αναμένεται να βάλει σε νέες περιπέτειες το Σύμφωνο Σταθερότητας.
Πηγή: Deutsche Welle
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ:
Μαίνεται ο εμφύλιος μεταξύ των συνυπεύθυνων - Κολλητοί Βασιλόπουλου, εναντίον Βασιλόπουλου!
Ακόμα σιωπούν για τις καταγγελίες εναντίον τους Βασιλόπουλος, Παπαλουκά- Ερωτήματα για τους τέσσερις
Ανεξέλεγκτος ο εμφύλιος στη Δύναμη (πρώην) Κολλητών
Όταν ο δήμος Νέας Φιλαδέλφειας- Νέας Χαλκηδόνας, διαψεύδει τον... εαυτό του!
Τα κακομαθημένα!
Το ποντίκι που βρυχάται «με ξένα κόλυβα»
Τα ψέματα Βασιλόπουλου για το κτήριο της Στρούγκας
Πάρτι απευθείας αναθέσεων «εις υγείαν των προσφύγων»- Απευθείας ανάθεση ΚΑΙ στη σύζυγο του δημάρχου!
Στο υβρεολόγιο του δημάρχου εναντίον μου, απαντώ με ψυχραιμία και χαμόγελο
Πώς κάνει κοινωνική πολιτική η Λάρισα και πώς η Φιλαδέλφεια- Χαλκηδόνα
Τι έχουν τα Τρίκαλα που δεν έχει η Φιλαδέλφεια- Χαλκηδόνα;
Ο Ποδονίφτης στη Φιλοθέη κι ο Ποδονίφτης στη Φιλαδέλφεια
Να μη γίνουμε Μάνδρα. Η Σκρά είναι βόμβα. Πότε πίεσε ο δήμος την Περιφέρεια για αντιπλημμυρικά;
Τα πραγματικά προβλήματα της πόλης ο δήμος τα ξεπετά με μια ανακοινωσούλα
Καμια συνέπεια. Καμία ιδεολογία. Μόνο χωρίς αρχές απόλαυση της εξουσίας
Υπογειοποίηση: Η πόλη σε σύγχιση με ευθύνη του δημάρχου
δεν βρέθηκαν σχόλια επισκεπτών...